第三季度加密货币风险投资额达到 46.5 亿美元——但这真的是一次复苏吗

要点总结

美国获得了 47% 的投资资本和 40% 的交易。

交易和交易所平台在本季度领跑，融资额超过20亿美元。基础设施、人工智能、支付、代币化和Web3领域也表现活跃。

加密货币风险投资再次显露出微弱的复苏迹象，但这种反弹远未达到完全令人信服的程度。

2025年第三季度略有增长已勾选与上一季度相比，活动量有所增加。

尽管面临宏观经济压力以及来自 ETF 和国债公司的竞争，早期投资活动依然保持稳定，稳定币、人工智能、基础设施和交易等领域继续吸引着人们的兴趣。

然而，整体势头主要由少数几笔大型后期交易推动，而不是由广泛的市场复苏推动，因为整体投资水平仍然远低于以往牛市的峰值。

尽管如此，第三季度风险投资额达到 46.5 亿美元，共完成 415 笔交易，交易中位数为 450 万美元。

估值已回升至此前的高点附近。融资前估值中位数升至3600万美元，这表明尽管市场持续存在不确定性，投资者仍然愿意支持实力雄厚的团队。

在融资方面，交易平台和交易所引领潮流。它们筹集了超过20亿美元的资金，其中Revolut和Kraken的大轮融资尤为引人注目。

除了交易所之外，其他领域也展现出韧性。基础设施、人工智能、代币化和支付等领域的早期阶段均表现强劲，凸显了投资者对市场多个领域的持续关注。

然而，与过去 web3、NFT、DAO 和游戏的热潮周期相比，此次交易规模要小得多。

有趣的是，2018 年左右成立的公司吸引了最多的资本，而 2024 年左右成立的新兴创业公司则获得了最多的交易。

报告显示，美国在加密货币领域的领先优势进一步扩大。

该国获得了 47% 的资本和 40% 的交易，在政府推动更广泛地采用加密货币和区块链技术的情况下，该国的支持率可能会继续增长。

此外，英国以 28% 的比例位居第二，新加坡以 3.8% 的比例位居第三，荷兰以 3.3% 的比例位居第四。

总的来说，2025年第三季度显示风险投资市场复苏不均衡。

大额交易和不断上涨的估值表明了长期信心，但宏观经济压力和资本竞争继续限制了更广泛的参与。

即便如此，早期阶段的稳定活动以及美国对加密货币日益增长的支持表明，下一个增长周期的基础已经形成。