今天的比特币新闻：英国加密货币市场重新开放——但它能跟上全球竞争对手的步伐吗

  英国金融行为监管局 (FCA) 解除了对加密货币交易所交易票据 (ETN) 零售客户长达四年的禁令，该禁令将于 2025 年 10 月 8 日起生效，允许投资者进行交易

比特币以及在伦敦证券交易所 (LSE) 和 Cboe UK 等受监管交易所发行的以太坊相关产品标题1^[1]多年来，英国在监管方面犹豫不决，导致其落后于美国和欧盟，而现货比特币 ETF 和 ETN 已成为这些国家的主流投资工具。标题1^[1]FCA 表示，市场成熟度、基础设施增强以及被压抑的零售需求是其做出决定的关键因素。标题10^[5].

  2021 年禁令是在对市场波动性和投资者风险的担忧下实施的，该禁令促使英国散户投资者转向不受监管的离岸平台或杠杆式资金结构标题1^[1]。在限制期间，欧盟早在2021年就批准了加密货币ETN，美国也于2024年1月批准了比特币现货ETF，吸引了数十亿美元的资金流入。英国投资者错过了多年来受监管的比特币创纪录涨幅和以太坊的机构整合机会。标题1^[1]FCA 的逆转旨在让英国重新融入全球加密货币市场，同时在创新与消费者保护之间取得平衡标题10^[5].

  21Shares 等行业参与者

智慧树， 和贝莱德正在准备比特币和以太坊ETN 面向零售用户，分析师估计英国加密货币参与度可能增加 20%标题1^[1]。这些产品符合个人储蓄账户 (ISA) 和养老金等税收优惠政策，可提供免税收益标题2^[2]。对于高税率纳税人，养老金缴款可享受 40% 的税收减免，在任何投资增长之前创造直接价值标题2^[2]这与数字资产财务公司等替代方案形成了鲜明对比，这些公司目前的交易价格低于净资产价值，并面临杠杆和流动性风险的审查标题2^[2].

  FCA的决定引发了褒贬不一的反应。一些人称赞这是迈向金融创新的一步，但批评者认为，FCA的决定来得太晚，而且优先考虑象征性的进展，而非实质性的市场准入。标题1^[1]。这一延迟使得法兰克福、苏黎世和纽约等竞争对手在加密货币相关产品领域占据主导地位，吸走了可能流经英国市场的机构流动性标题1^[1]此外，由于伦敦证券交易所和英国金融行为监管局（FCA）正在最终确定上市程序，运营故障也导致零售渠道延迟。一些报道称，上市时间可能推迟到10月13日或更晚。标题5^[4].

  FCA 维持对散户投资者加密衍生品的限制，并强调其消费者责任框架下的风险披露标题10^[5]英国比特币政策协会的 Susie Violet Ward 等行业领袖指出，ETN 是债务工具，而非现货 ETF，这引发了人们对监管途径选择的质疑标题1^[1]尽管如此，FCA 的做法反映了向减少危害的转变，承认无论限制如何，对加密货币敞口的需求都将持续存在标题2^[2].

  英国重新进入受监管的加密货币交易之际，全球数字资产基金的流入量预计在 2024 年超过 500 亿美元标题10^[5]。尽管英国加密货币 ETN 交易量仍保持在每天 624,000 英镑的温和水平，而欧洲的这一数字为 260 亿欧元，但此举符合财政大臣 Rachel Reeves 提出的更广泛的加密货币监管法案，该法案包括稳定币监管和机构框架标题10^[5]分析人士认为，英国谨慎、量身定制的做法可以作为其他司法管辖区平衡创新与监管的典范。

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