顾问加密货币：加密货币国债、ETF 和投资

  在今天的“顾问加密货币”新闻通讯中，约书亚·德沃斯CoinDesk 研究团队负责人根据 CoinDesk 季度数字资产报告分析了加密货币趋势和采用情况。

然后，金·克伦巴拉回答顾问需要了解的有关加密的知识“询问专家”。

感谢本周简报的赞助商 Grayscale。Grayscale 将于 10 月 23 日星期四为丹佛附近的财务顾问举办一场独家活动“Crypto Connect”。了解更多.

  –莎拉·莫顿

数字资产季度回顾第三季度

  随着流动性回归全球市场，数字资产在第三季度延续了复苏势头。正如CoinDesk 数字资产季度报告美联储决定将利率降至4.0%至4.25%，为风险资产创造了自2022年以来最有利的环境。比特币本季度上涨6.4%。标准普尔500指数和黄金均录得强劲涨幅，但加密货币的驱动因素有所不同。需求主要来自机构投资者，而非交易员。

  ETF 领先

  ETF 资金流继续定义当前的市场结构。美国现货比特币和以太币产品分别录得 87.8 亿美元和 95.9 亿美元的净流入。这是以太币 ETF 首次超过比特币，反映出更广泛的机构多元化。上市公司在本季度向其国库券中增持了 19 万枚 BTC，总持仓量增至 113 万枚 BTC，占流通供应量的 5% 以上。

  企业采用仍然是这一周期中一股静默的力量。源自比特币的“数字资产库”模式如今正在各个行业和地区蔓延。第三季度，有43家新上市公司披露了持股情况。对许多公司而言，数字资产已不再是一项实验，而是资产负债表上一项小额、经常性的配置。

  更广泛的市场轮动

  比特币的主导地位从 65% 下降到 59%，这是自 2021 年初以来首次持续转向。CoinDesk 20 指数回报率为30.8%，远远超过比特币。CoinDesk 100指数上涨了 27.8%，而较窄的基准指数，例如CoinDesk 5 指数上涨15.4%。

  此次反弹范围广泛，但也有选择性。以太币以太坊$4,005.03,AVAX$30.68和 Chainlink关联$20.81领涨 CoinDesk 20 指数，涨幅分别为 66.7%、66.9% 和 59.2%。流入以太币 ETF 和国债投资组合的资金，推动该资产在 8 月份创下 4,955 美元的历史新高。Solana 上涨 34.8%，受企业增持和创纪录的应用级收入支撑。

  国债走向多元资产

  目前，上市公司报告持有超过 20 种数字资产。其中，Ether 以 177 亿美元的资产负债表价值位居榜首。Solana 紧随其后，持有价值为 31 亿美元。Tron、World Liberty Financial 和 Ethena 的资产规模均超过 10 亿美元。

  这项活动标志着机构采用的下一阶段：加密货币领域本身的多元化。始于比特币的资金配置正在扩展到其他资产。对于一些公司来说，这些资产充当储备；对于另一些公司来说，它们充当与生态系统合作伙伴关系或产品发布相关的战略定位。

  这些工具的增长也揭示了市场等级制度。目前，少数几家公司主导着“数字资产理财”领域的交易活动，而随着市场资产净值跌破平价，规模较小的进入者面临压力。

  基准和结构

  基准的使用已成为这一市场转变的核心。CoinDesk 20 和 CoinDesk 5 现已成为 ETF、结构性票据和衍生品的参考点。其基于流动性、交易所覆盖率和可访问性的评估方法，与机构投资者对传统指数的期望标准一致。

  美国证券交易委员会 (SEC) 批准加密货币 ETP 的通用上市标准，可能会加速这一趋势。预计多资产和基于权益质押的 ETF 也将随之而来，为配置者提供新的工具来管理更广泛数字资产的风险敞口。

  未来之路

  从历史上看，第四季度是比特币表现最强劲的一个季度，自2013年以来平均涨幅高达79%。随着货币政策的宽松和资产负债表的持续实施，市场环境有利于风险偏好行为。然而，风险的构成却在不断变化。

  加密货币不再是单一资产的决策。它正在演变成一个结构化的多资产配置空间，由企业参与和受监管的产品准入提供支持。对于顾问而言，市场开始反映出持续的机构资本流动，这是该资产类别稳步走向成熟的标志。

  -Joshua De Vos，CoinDesk 研究主管

咨询专家

  当谈到加密货币时，顾问应该了解的最重要的三件事是什么？

1. 数字资产正在增长，而不是消失。高盛等大型银行正在撰写关于数字资产的采用为何正在加速花旗在修订后的预测中预计稳定币市场到 2030 年可能达到 4 万亿美元以上2025 年 9 月 17 日，美国证券交易委员会推出了加密货币ETF的通用上市标准，为各种产品打开了大门。据数据显示，在这些预期产品发布之前，9 月份在美国上市的加密货币 ETF 和 ETP 净流入 47.3 亿美元，日均交易量 (ADV) 超过 5420 亿美元，资产管理规模 (AUM) 达到 1940 亿美元。TrackInsight. 随着数字资产这一资产类别的增长，教育和理解数字资产至关重要。
2. 跟我一起说，“比特币仅仅是个开始。”比特币现在约占占总市值的59%比特币曾经低于40%市场。单一资产不应成为整个资产类别的基准。多元化是管理波动性和抓住更广阔机会的关键。
3. 加密货币中存在广泛的基准。这CoinDesk 20指数捕捉顶级数字资产的表现和CoinDesk 5 指数CoinDesk 20 指数追踪 CoinDesk 20 五大成分股的表现。CoinDesk 20 流动性极强，自 2024 年 1 月以来总交易量超过 150 亿美元，并支持全球 20 种投资工具。CoinDesk 5 是美国首个多币种 ETP——灰度 CoinDesk Crypto 5 ETF (GDLC) 的标的。CoinDesk Indices 提供数百个符合 BMR 标准的指数，用于衡量、投资和交易不断扩张的加密货币世界。

  -Kim Klemballa，CoinDesk Indices & Data 营销主管

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• 与此同时，第一个受监管的比特币人寿保险公司已筹集 8200 万美元用于扩张。